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油市整体偏强北海大幅减产地区略现差异

发布时间:2020-08-17 03:03:17 编辑:笔名

油市整体偏强 北海大幅减产地区略现差异

生意社08月14日讯

目前,原油市场整体呈现偏多格局,预计随着北海原油产量的持续缩减,布伦特原油仍将领涨油市,但地区间差异也将逐步明显。 能源市场近两周延续强势,各品种呈现普涨格局,市场多头氛围略强,原油基金净多持仓达3个月高点,资金热情依旧高涨。但市场波动率快速下滑,CVIX(CME原油期权隐含波动率指数)接近5月低点,买权波动率偏度转负,卖权波动率上升,暗示风险显现。因此油市整体仍将维持偏强格局,但风险酝酿且品种间将现分化。布伦特原油维持强势,而WTI原油和迪拜原油将承压。 美国旺季淡去,消费有望趋缓 近期美国能源油市内部分化明显,原油相对疲弱,同时成品油强势,裂解价差持续走高。美国汽油消费连续两周回落,较去年同期低5%,库存维持平稳。但自8月以来,由于美国连续3个炼厂出现事故,汽油价格仍维持高位,加州地区汽油价格重新触及年内高位。同时近两周炼厂开工维持高位,并推动原油库存连续下滑。 从目前炼厂计划来看,3家炼厂有2家将在8—9月复产,供应问题难以持久,加之汽油旺季逐步淡去,预计价格难持续上行。虽然原油库存持续削减,但仍维持历史同期水平,且供应仍较为充裕,预计WTI原油价格上行也将略显压力。 中国消费略增,但进口缓慢下滑 7月国内原油加工类小幅回升,达3749万吨(870万桶),为近三个月首次同比上升。原油加工提升主要源自7月10日的成品油调价激发炼厂提升开工率。二季度,国内原油供需盈余接近6000万桶,多数填入储备库。7月炼厂投放增长,但进口却明显缩减,与目前国内储备接近库满有一定吻合。8月10日成品油再度调价,预计8月加工量将有所提升,但进口量仍将维持在500万桶/天附近,其中伊朗进口量将略增长,全球原油供给盈余会进一步扩大。 此外,上周六伊朗东北部地区发生地震,其北部主要城市Tabriz(大布里士)受损严重。Tabriz为伊朗北部原油中转地之一,但占比不大且伊朗目前原油储备充裕,对原油的影响有限。 北海大幅减产,局部紧缺延续 9月北海有大幅减产计划,预计减产超过20万桶,总产量将降至80万桶以下,装载量降至160万桶/天。其中Buzzard(红头鹫)油田将完全停产,此油田正是中海油想要收购的加拿大NEXEN公司在北海的资产,是英国北海福尔蒂斯原油的主要产油区。福尔蒂斯原油是目前布伦特原油的主要决定因素,其大幅减产将支撑布伦特原油强势。但上周末,布伦特原油较迪拜原油升水已逾4.2美元,接近一年来高点,暗示市场已对原油供应提前作出反应,后期涨幅或相对有限。 近期北海的减产以及油价的快速飙升再度引发各国关注。上周二法国经贸部长表示,“极度关注”汽油价格上涨,将尽所有手段阻止这一趋势,在必要时候冻结汽油价格。北海供应偏紧满足了德国和IEA对抛储需真实出现供需失衡的要求,因而后期可能成为油价的新风险。 总体而言,目前全球原油供需相对宽松。美国汽油旺季淡去,事故炼厂逐步复产,预计WTI原油将略显承压;亚太地区供需未变,中国原油消费提升,但补库需求降低抵消了增长;中国自伊朗进口增长,将削减从其它产油国的进口,7月沙特出口降低也暗示了这一点,预计迪拜原油上行空间有限。但北海原油的减产将推动布伦特原油维持强势,价差也将进一步扩大。


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